Por: Vitor Silveira Lima Oliveira
O movimento global de apreciação do dólar, que pegou os investidores de surpresa desde a última semana, é visto pela Merrill Lynch como extemporâneo, devendo retornar no curto prazo aos patamares anteriores deste recente repique.
Derivado de uma confluência de diversos fatores, o movimento também foi sentido no Brasil, uma vez que o dólar comercial acumula alta superior a 3% nos últimos sete dias, frente à trajetória de queda verificada num histórico mais amplo.
Calças-curtas
A apreciação da moeda norte-americana ocorreu de maneira abrupta por conta do baixo nível de liquidez dos mercados globais, pegando os investidores desprevenidos, segundo a equipe da Merrill Lynch.
Embora mantenham sua opinião em relação à recuperação da força do dólar ao longo do segundo semestre de 2008 frente às moedas dos países desenvolvidos, os analistas esperam por um movimento descendente da moeda no curto prazo.
As preocupações em torno do crescimento mundial, associadas à redução dos preços de commodities são fatores alegados pelos pesquisadores como justificativas ao movimento da moeda, disparando nova onda de desconfiança em relação aos mercados emergentes.
Troca de foco
No entanto, o foco dos investidores deverá voltar-se para a inflação, dada a persistência de taxas reais de juro negativas em diversos mercados globais. Embora a última reunião do Banco Central Europeu tenha passado a idéia de uma maior preocupação com o crescimento, os analistas da Merrill Lynch acreditam na manutenção do foco da autoridade monetária da zona do euro na elevação dos preços.
Em relação às moedas de países em desenvolvimento, os analistas acreditam que o dólar consolidará trajetória de queda, após os mercados de câmbio estabilizarem-se, especialmente os asiáticos.
Especificidades
No entanto, ressaltam que o ambiente tornou-se muito mais arredio recentemente, com problemas específicos potencializando a desconfiança de investidores em algumas regiões, como o conflito entre Rússia e Geórgia.
Sobre os mercados latino-americanos, o banco acredita que o movimento cambial, associado ao declínio dos preços de commodities, disparou uma série de correções em posições cambiais na ponta compradora, antecipando o movimento de vendas esperado pelos analistas para o quarto trimestre de 2008.
O movimento global de apreciação do dólar, que pegou os investidores de surpresa desde a última semana, é visto pela Merrill Lynch como extemporâneo, devendo retornar no curto prazo aos patamares anteriores deste recente repique.
Derivado de uma confluência de diversos fatores, o movimento também foi sentido no Brasil, uma vez que o dólar comercial acumula alta superior a 3% nos últimos sete dias, frente à trajetória de queda verificada num histórico mais amplo.
Calças-curtas
A apreciação da moeda norte-americana ocorreu de maneira abrupta por conta do baixo nível de liquidez dos mercados globais, pegando os investidores desprevenidos, segundo a equipe da Merrill Lynch.
Embora mantenham sua opinião em relação à recuperação da força do dólar ao longo do segundo semestre de 2008 frente às moedas dos países desenvolvidos, os analistas esperam por um movimento descendente da moeda no curto prazo.
As preocupações em torno do crescimento mundial, associadas à redução dos preços de commodities são fatores alegados pelos pesquisadores como justificativas ao movimento da moeda, disparando nova onda de desconfiança em relação aos mercados emergentes.
Troca de foco
No entanto, o foco dos investidores deverá voltar-se para a inflação, dada a persistência de taxas reais de juro negativas em diversos mercados globais. Embora a última reunião do Banco Central Europeu tenha passado a idéia de uma maior preocupação com o crescimento, os analistas da Merrill Lynch acreditam na manutenção do foco da autoridade monetária da zona do euro na elevação dos preços.
Em relação às moedas de países em desenvolvimento, os analistas acreditam que o dólar consolidará trajetória de queda, após os mercados de câmbio estabilizarem-se, especialmente os asiáticos.
Especificidades
No entanto, ressaltam que o ambiente tornou-se muito mais arredio recentemente, com problemas específicos potencializando a desconfiança de investidores em algumas regiões, como o conflito entre Rússia e Geórgia.
Sobre os mercados latino-americanos, o banco acredita que o movimento cambial, associado ao declínio dos preços de commodities, disparou uma série de correções em posições cambiais na ponta compradora, antecipando o movimento de vendas esperado pelos analistas para o quarto trimestre de 2008.
