Por: Giulia Santos Camillo
Todo final de temporada de resultados traz consigo as avaliações do desempenho das empresas, com sinalizações dos analistas sobre os pontos positivos e negativos, e as surpresas e decepções de cada setor.
Nesse contexto, o Unibanco divulgou um relatório com o objetivo de analisar a performance das small caps e revelar as expectativas para os próximos trimestres.
Questionados sobre os impactos da elevação do rating brasileiro a grau de investimento pela agência de classificação de risco Standard & Poor's no final de abril, a equipe do banco afirmou que não há um impacto direto sobre o seu universo de cobertura, embora o fato seja positivo para a economia brasileira.
Top Picks
Diante dos dados trimestrais, os analistas do banco optaram por reforçar as escolhas para top picks, que ficam novamente com Eternit, Confab, Indústrias Romi e Tegma.
Dentre as demais companhias cuja cobertura o Unibanco realiza, o destaque fica com a Weg, que teve resultados negativos impactados pela implementação do ERP (Planejamento de Recursos Empresariais), o que não impediu a elevação da recomendação aos papéis da empresa para compra.
As razões que explicam a reclassificação são o preço atrativo das ações frente ao preço-alvo estabelecido pelo Unibanco e as expectativas de melhora da margem e da produtividade nos próximos trimestres.
"Apesar dos altos múltiplos, nós consideramos que as ações ordinárias da Weg ainda apresentam espaço para maior apreciação", destaca André Rocha, analista do Unibanco.
Confira as recomendações
*Potencial de valorização com base na cotação de fechamento do dia 19 de maio de 2008
Todo final de temporada de resultados traz consigo as avaliações do desempenho das empresas, com sinalizações dos analistas sobre os pontos positivos e negativos, e as surpresas e decepções de cada setor.
Nesse contexto, o Unibanco divulgou um relatório com o objetivo de analisar a performance das small caps e revelar as expectativas para os próximos trimestres.
Questionados sobre os impactos da elevação do rating brasileiro a grau de investimento pela agência de classificação de risco Standard & Poor's no final de abril, a equipe do banco afirmou que não há um impacto direto sobre o seu universo de cobertura, embora o fato seja positivo para a economia brasileira.
Top Picks
Diante dos dados trimestrais, os analistas do banco optaram por reforçar as escolhas para top picks, que ficam novamente com Eternit, Confab, Indústrias Romi e Tegma.
- Eternit - De acordo com o Unibanco, os fortes resultados da empresa a colocaram na posição de maior destaque entre as small caps e reforçaram a visão de que 2008 será um ótimo ano em termos de volume e recuperação da margem.
As estimativas para o segundo semestre são de continuidade de aumento dos preços e manutenção do alto dividend yield. Ademais, "caso a atividade doméstica se mantenha forte, a companhia deve alocar amianto para o mercado interno às custas das exportações".
- Confab - Como o esperado, a Confab também demonstrou dados fortes. Para os próximos trimestres, a expectativa é de manutenção dos bons resultados, sendo que se forem considerados os contratos já assinados e uma estimativa de exportação de 85 mil toneladas de tubos, os analistas prevêem uma taxa de utilização de 94% em 2008 e 74% em 2009.
- Indústrias Romi - Embora a companhia tenha demonstrado crescimento de dois dígitos na receita líquida e Ebitda (geração operacional de caixa) na base de comparação anual, os analistas destacam como ponto negativo a redução da margem operacional no segmento de máquina-ferramenta. Contudo, a expectativa dos analistas é que a empresa "continue alcançando crescimento de dois dígitos nos próximos trimestres".
- Tegma - Segundo a equipe do Unibanco, a Tegma foi quem, entre as top picks, apresentou os resultados mais fracos no trimestre devido à redução da margem com o aumento dos custos para apoiar o forte crescimento. Para os próximos trimestres, a previsão é de que a empresa se recupere.
Dentre as demais companhias cuja cobertura o Unibanco realiza, o destaque fica com a Weg, que teve resultados negativos impactados pela implementação do ERP (Planejamento de Recursos Empresariais), o que não impediu a elevação da recomendação aos papéis da empresa para compra.
As razões que explicam a reclassificação são o preço atrativo das ações frente ao preço-alvo estabelecido pelo Unibanco e as expectativas de melhora da margem e da produtividade nos próximos trimestres.
"Apesar dos altos múltiplos, nós consideramos que as ações ordinárias da Weg ainda apresentam espaço para maior apreciação", destaca André Rocha, analista do Unibanco.
Confira as recomendações
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Recomendação |
| Localiza | RENT3 | R$ 26,00 | 20% | Compra |
| Log-In | LOGN3 | R$ 17,00 | 48% | Compra |
| Santos-Brasil | STBP11 | R$ 32,70 | 16% | Manutenção |
| Tegma | TGMA3 | R$ 43,00 | 137% | Compra |
| Confab | CNFB4 | R$ 8,50 | 27% | Compra |
| Indústrias Romi | ROMI3 | R$ 27,20 | 44% | Compra |
| Iochpe-Maxion | MYPK3 | R$ 48,40 | 32% | Compra |
| Marcopolo | POMO4 | Em Revisão | - | Em Revisão |
| Weg | WEGE3 | R$ 30,20 | 51% | Compra |
| Duratex | DURA4 | R$ 59,00 | 71% | Compra |
| Eternit | ETER3 | R$ 14,00 | 58% | Compra |
