Por: Vitor Silveira Lima Oliveira
Avaliando que riscos como a "lei seca" já foram incorporados ao preço dos ativos, a Merrill Lynch elevou de manutenção para compra sua recomendação para os papéis da AmBev (AMBV4).
Entre os fatores que pressionaram as ações da companhia estão as possíveis alterações na cobrança de IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) e PIS/Cofins. No entanto, os analistas acreditam que a mudança poderá ser positiva para a empresa, uma vez que os autores do texto pretendem eliminar a característica regressiva dos impostos.
Para a Merrill Lynch, uma elevação de apenas 0,8% dos preços de seus produtos será suficiente para fazer frente ao incremento das obrigações, que no pior cenário previsto poderiam levar a necessidade de aumento para 6,7%, mas, ainda assim, a companhia estaria mais bem posicionada que seus concorrentes.
Restrições
Outro fator de incertezas em relação aos negócios da Ambev repousam sobre a chamada "lei seca", que reduziu a tolerância mínima de álcool no organismo de motoristas, o que teria reduzido inicialmente as vendas de bebidas alcoólicas entre 30% e 40% em bares e restaurantes de grandes centros.
Todavia, o impacto parece ser menos severo que o previsto, em função da mudança de hábitos entre os consumidores, como a utilização de táxis e a preferência pelo consumo residencial ou em locais próximos, que eliminem a necessidade de transporte.
Aquisição
Temores relativos a uma possível aquisição teriam pressionado os papéis, em reflexo ao movimento de expansão da InBev. Com especulações sobre a incorporação da mexicana Modelo, o pagamento de um alto prêmio sobre os múltiplos das transações recentes no setor já estaria precificado nas ações da AmBev, segundo avaliação da Merrill Lynch.
Ainda assim, seus analistas acreditam que a operação acarretaria importantes sinergias para a AmBev. Deste modo, é recomendada a compra dos papéis, com objetivo de preço fixado em R$ 122,00, o que implica upside de 18,56% frente ao fechamento do último pregão.
Avaliando que riscos como a "lei seca" já foram incorporados ao preço dos ativos, a Merrill Lynch elevou de manutenção para compra sua recomendação para os papéis da AmBev (AMBV4).
Entre os fatores que pressionaram as ações da companhia estão as possíveis alterações na cobrança de IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) e PIS/Cofins. No entanto, os analistas acreditam que a mudança poderá ser positiva para a empresa, uma vez que os autores do texto pretendem eliminar a característica regressiva dos impostos.
Para a Merrill Lynch, uma elevação de apenas 0,8% dos preços de seus produtos será suficiente para fazer frente ao incremento das obrigações, que no pior cenário previsto poderiam levar a necessidade de aumento para 6,7%, mas, ainda assim, a companhia estaria mais bem posicionada que seus concorrentes.
Restrições
Outro fator de incertezas em relação aos negócios da Ambev repousam sobre a chamada "lei seca", que reduziu a tolerância mínima de álcool no organismo de motoristas, o que teria reduzido inicialmente as vendas de bebidas alcoólicas entre 30% e 40% em bares e restaurantes de grandes centros.
Todavia, o impacto parece ser menos severo que o previsto, em função da mudança de hábitos entre os consumidores, como a utilização de táxis e a preferência pelo consumo residencial ou em locais próximos, que eliminem a necessidade de transporte.
Aquisição
Temores relativos a uma possível aquisição teriam pressionado os papéis, em reflexo ao movimento de expansão da InBev. Com especulações sobre a incorporação da mexicana Modelo, o pagamento de um alto prêmio sobre os múltiplos das transações recentes no setor já estaria precificado nas ações da AmBev, segundo avaliação da Merrill Lynch.
Ainda assim, seus analistas acreditam que a operação acarretaria importantes sinergias para a AmBev. Deste modo, é recomendada a compra dos papéis, com objetivo de preço fixado em R$ 122,00, o que implica upside de 18,56% frente ao fechamento do último pregão.
