BM&FBOVESPA lança os Índices Small Cap e MidLarge Cap

Índices medem separadamente desempenho de ações de empresas a partir da capitalização de mercado


Dois novos indicadores passam a fazer parte do mercado acionário brasileiro a partir do pregão de 1º de setembro de 2008. São os índices BM&FBOVESPA MidLarge Cap e o BM&FBOVESPA Small Cap, cujas carteiras medirão o retorno de ações de empresas a partir do critério de valor de mercado. Sob códigos MLCX e SMLL, respectivamente, os índices terão suas carteiras reavaliadas a cada quatro meses.

A criação do MLCX e SMLL atende a demanda do mercado por uma referência oficial que utilize o market capitalization como premissa básica para a segmentação das carteiras. O IBrX 50, em comparação, inicialmente separa as 50 ações com maiores índices de negociabilidade e com presença em 80% dos pregões nos doze meses anteriores para, depois, ponderar a participação da carteira pelo free float..

Os índices BM&FBOVESPA MidLarge Cap e BM&FBOVESPA Small Cap foram elaborados de acordo com padrões internacionais permitindo que se tornem referenciais para os investidores e administradores de carteira..

Ações Elegíveis

Serão elegíveis ao Índice MidLarge Cap os ativos de empresas que representarem 85% do valor de mercado total da Bolsa. Já as ações que ficarem de fora desse universo participarão do Índice Small Cap. As empresas emissoras de Brazilian Depository Receipts (BDRs) e aquelas em recuperação judicial ou com falência decretada não poderão participar dos indicadores.

Critérios de inclusão

Após a segmentação pelo valor de mercado, as ações elegíveis aos índices devem atender aos critérios de inclusão em uma relação de ações cujos índices de negociabilidade somados representem 98% do valor acumulado de todos os índices individuais. Devem ainda ter sido negociadas em 100% dos pregões nos doze meses anteriores ao início de vigência da carteira. É permitido a uma mesma empresa ter mais de uma ação nos índices, desde que elas preencham isoladamente os critérios de inclusão.

No caso de ações de empresas com menos de doze meses de listagem, serão elegíveis aquelas que tenham presença de 100% em pregão nos últimos seis meses do período de análise.

Critérios de exclusão

Nas revisões de carteira, a cada quatro meses, uma ação poderá sair do índice caso deixe de atender a um dos critérios de inclusão. Isso ocorrerá ainda durante a vigência da carteira, se a empresa emissora entrar em regime de recuperação judicial ou falência. Sempre que isso acontecer, serão efetuados os ajustes necessários para garantir a continuidade do índice.

Critério de Ponderação

O cálculo do valor de mercado de cada ação vai considerar apenas a quantidade de papéis em circulação (free float). Ficam de fora aqueles de propriedade dos controladores; dos administradores da companhia; os mantidos em tesouraria; e as ações preferenciais de classe especial, intransferíveis. A base dos índices MLCX e SMLL foi fixada em 1.000 pontos para a data de 30 de abril de 2008.

Liquidez
O descolamento tende a atrair as atenções dos investidores e fortalecer um ciclo virtuoso: mais liquidez para companhias de menor porte, mais cobertura de analistas e vice-e-versa. "O índice deve impulsionar a liquidez no médio prazo", destacou João Batista Fraga, diretor de Relações com Empresas da BM&F Bovespa.

Fraga comentou sobre o fato de que muitas empresas novatas na Bolsa fazem parte de setores que carecem de analistas especializados, prejudicando o entendimento do mercado. Entrave que pode em parte ser solucionado pelo SMLL. O público não é pequeno: de acordo com a Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), existem atualmente 28 fundos de investimento focados em small caps.

Na distribuição setorial, o MidLarge Cap é dominado por Materiais Básicos, Petróleo, Gás & Biodiesel e Financeiro & Outros com 28,2%, 25,9% e 25,1%, respectivamente. Já o Small Cap é mais pulverizado, tendo seis setores com mais de 10% do total. O maior é Construção e Transporte, que representa 23,3%.

Premissas
A escolha dos papéis componentes das carteiras, que serão revisadas a cada quatro meses, atende aos seguintes critérios básicos, com base nos 12 meses anteriores:

• inclusão em uma relação de ações cujos índices de negociabilidade somados representem 98% do valor acumulado de todos os índices individuais;
• participação em termos de presença de pregão igual a 100%;
• para empresas com menos de 12 meses de listagem, somente são elegíveis se tiverem mais de seis meses de negociação e se atenderem ao segundo critério.

Composição do MLCX

COD.           ACAO         TIPO
GETI4      AES TIETE         PN
ALLL11     ALL AMER LAT      UNT     N2
AMBV4      AMBEV             PN
AMBV3      AMBEV             ON
IRON3      ANGLO BRAZIL      ON      NM
ARCZ6      ARACRUZ           PNB     N1
BTOW3      B2W VAREJO        ON      NM
BVMF3      BMF BOVESPA       ON      NM
BBDC4      BRADESCO          PN      N1
BBDC3      BRADESCO          ON      N1
BRAP4      BRADESPAR         PN      N1
BBAS3      BRASIL            ON      NM
BRTP3      BRASIL T PAR      ON      N1
BRTP4      BRASIL T PAR      PN      N1
BRTO4      BRASIL TELEC      PN      N1
BRKM5      BRASKEM           PNA     N1
CCRO3      CCR RODOVIAS      ON      NM
CMIG4      CEMIG             PN      N1
CMIG3      CEMIG             ON      N1
CESP6      CESP              PNB     N1
CGAS5      COMGAS            PNA
CPLE6      COPEL             PNB     N1
CSAN3      COSAN             ON      NM
CPFE3      CPFL ENERGIA      ON      NM
CYRE3      CYRELA REALT      ON      NM
ELET3      ELETROBRAS        ON      N1
ELET6      ELETROBRAS        PNB     N1
ELPL6      ELETROPAULO       PNB     N2
EMBR3      EMBRAER           ON      NM
ENBR3      ENERGIAS BR       ON      NM
FFTL4      FOSFERTIL         PN
GGBR4      GERDAU            PN      N1
GGBR3      GERDAU            ON      N1
GOAU4      GERDAU MET        PN      N1
ITAU4      ITAUBANCO         PN      N1
ITSA4      ITAUSA            PN      N1
JBSS3      JBS               ON      NM
KLBN4      KLABIN S/A        PN      N1
LAME4      LOJAS AMERIC      PN
NATU3      NATURA            ON      NM
NETC4      NET               PN      N2
PCAR4      P.ACUCAR-CBD      PN      N1
PRGA3      PERDIGAO S/A      ON      NM
PETR3      PETROBRAS         ON
PETR4      PETROBRAS         PN
RDCD3      REDECARD          ON      NM
SBSP3      SABESP            ON      NM
SDIA4      SADIA S/A         PN      N1
CSNA3      SID NACIONAL      ON
CRUZ3      SOUZA CRUZ        ON
SUZB5      SUZANO PAPEL      PNA     N1
TAMM4      TAM S/A           PN      N2
TNLP3      TELEMAR           ON
TNLP4      TELEMAR           PN
TMAR5      TELEMAR N L       PNA
TLPP4      TELESP            PN
TCSL3      TIM PART S/A      ON
TCSL4      TIM PART S/A      PN
TBLE3      TRACTEBEL         ON      NM
TRPL4      TRAN PAULIST      PN      N1
UGPA4      ULTRAPAR          PN      N1
UBBR11     UNIBANCO          UNT     N1
USIM3      USIMINAS          ON      N1
USIM5      USIMINAS          PNA     N1
VCPA4      V C P             PN      N1
VALE3      VALE R DOCE       ON      N1
VALE5      VALE R DOCE       PNA     N1
VIVO4      VIVO              PN
WEGE3      WEG               ON      NM

Composição do SMLL

COD.           ACAO         TIPO
ABNB3      ABNOTE            ON      NM
ABYA3      ABYARA            ON      NM
AGIN3      AGRA INCORP       ON      NM
BEES3      BANESTES          ON
BRSR6      BANRISUL          PNB     N1
BEMA3      BEMATECH          ON      NM
BRML3      BR MALLS PAR      ON      NM
BISA3      BRASCAN RES       ON      NM
BMTO4      BRASMOTOR         ON      NM
CCIM3      CC DES IMOB       ON      NM
CLSC6      CELESC            PNB     N2
CPNY3      COMPANY           ON      NM
CNFB4      CONFAB            PN      N1
CSMG3      COPASA            ON      NM
CREM3      CREMER            ON      NM
CZRS4      CRUZEIRO SUL      PN      N1
CCPR3      CYRE COM-CCP      ON      NM
DASA3      DASA              ON      NM
DAYC4      DAYCOVAL          PN      N1
IMBI4      DOC IMBITUBA      PN
DURA4      DURATEX           PN      N1
ECOD3      ECODIESEL         ON      NM
EQTL3      EQUATORIAL        ON      NM
ESTC3      ESTACIO PART      ON      NM
ETER3      ETERNIT           ON      NM
EVEN3      EVEN              ON      NM
EZTC3      EZTEC             ON      NM
FHER3      FER HERINGER      ON      NM
FJTA4      FORJAS TAURUS     PN
GFSA3      GAFISA            ON      NM
GOLL4      GOL               PN      N2
GVTT3      GVT HOLDING       ON      NM
IDNT3      IDEIASNET         ON      NM
ROMI3      INDS ROMI         ON      NM
INPR3      INPAR S/A         ON      NM
MYPK3      IOCHPE-MAXION     ON      NM
KEPL3      KEPLER WEBER      ON
KSSA3      KLABINSEGALL      ON      NM
LIGT3      LIGHT S/A         ON      NM
RENT3      LOCALIZA          ON      NM
LOGN3      LOG-IN            ON      NM
LREN3      LOJAS RENNER      ON      NM
LUPA3      LUPATECH          ON      NM
MAGG3      MAGNESITA S/A     ON      NM
POMO4      MARCOPOLO         PN      N2
MRFG3      MARFRIG           ON      NM
MARI3      MARISA            ON      NM
MEDI3      MEDIAL SAUDE      ON      NM
BEEF3      MINERVA           ON      NM
MMXM3      MMX MINER         ON      NM
MRVE3      MRV               ON      NM
MULT3      MULTIPLAN         ON      NM
BNCA3      NOSSA CAIXA       ON      NM
ODPV3      ODONTOPREV        ON      NM
OHLB3      OHL BRASIL        ON      NM
PDGR3      PDG REALT         ON      NM
PINE4      PINE              PN      N1
PLAS3      PLASCAR PART      ON
PSSA3      PORTO SEGURO      ON      NM
POSI3      POSITIVO INF      ON      NM
RAPT4      RANDON PART       PN      N1
RSID3      ROSSI RESID       ON      NM
SMTO3      SAO MARTINHO      ON      NM
SLCE3      SLC AGRICOLA      ON      NM
TCSA3      TECNISA           ON      NM
TGMA3      TEGMA             ON      NM
TMCP4      TELEMIG PART      PN
TEND3      TENDA             ON      NM
TOTS3      TOTVS             ON      NM
UNIP6      UNIPAR            PNB     N1
UOLL4      UOL               PN      N2

Índice Setor Imobiliário
O lançamento do primeiro produto oficial da "Nova Bolsa" foi uma oportunidade para detalhar novos projetos: "Pretendemos lançar um índice do setor imobiliário até o final do ano", afirmou Murilo Robotton, diretor executivo de Produtos.

Aproveitando a integração de duas instituições com vasta experiência com índices de ações, Robotton também falou dos planos da BM&F Bovespa em implementar um índice de derivativos. Atualmente, são calculados, em tempo real, 10 índices de ações.