Por: Giulia Santos Camillo
Não é fácil olhar para 2008 e achar pontos positivos nos acontecimentos econômicos que levaram a um dos piores cenários das últimas décadas. Pensando nisso, os analistas da Merrill Lynch decidiram avaliar o ano passado, colocando-o no contexto de outras recessões.
Embora afirmem que é muito cedo para saber se os preços atingiram mesmo a sua mínima, os analistas do banco de investimentos acreditam que o pior já passou. Contudo, a recomendação é clara: "os investidores devem proceder com cautela".
Enfim, para a Merrill Lynch, os patamares atuais refletem a severidade da situação, enquanto os fundamentos para uma recuperação de longo prazo ainda estão intactos.
Desempenho ruim, valuation barato
A análise da Merrill Lynch chegou a três conclusões. Primeiro, o declínio dos preços entre o pico e o mínimo foi o pior desde a década de 1970 para o mercado de maneira geral e para muitos setores, com exceção dos segmentos de consumo básico e saúde.
"As quedas dos preços tendem a ser mais uniformes, com os declínios médios entre o pico e o mínimo ficando entre 30% e 40%. Entretanto, em 2008 eles foram significativamente piores do que a média", explicam os analistas.
Em segundo lugar, o ano passado também trouxe diversas dificuldades relativas aos ganhos do mercado. De acordo com a Merrill Lynch, a queda acumulada foi a segunda pior desde 1970, sendo que o crescimento do lucro caiu 24 pontos percentuais a mais do que as médias históricas.
A última conclusão é que os valuations estão baratos levando em consideração não apenas múltiplos de preços sobre lucro mas também os múltiplos de preço sobre valor contábil, que estão abaixo de sua média dada a taxa atual de inflação.
Não é fácil olhar para 2008 e achar pontos positivos nos acontecimentos econômicos que levaram a um dos piores cenários das últimas décadas. Pensando nisso, os analistas da Merrill Lynch decidiram avaliar o ano passado, colocando-o no contexto de outras recessões.
Embora afirmem que é muito cedo para saber se os preços atingiram mesmo a sua mínima, os analistas do banco de investimentos acreditam que o pior já passou. Contudo, a recomendação é clara: "os investidores devem proceder com cautela".
Enfim, para a Merrill Lynch, os patamares atuais refletem a severidade da situação, enquanto os fundamentos para uma recuperação de longo prazo ainda estão intactos.
Desempenho ruim, valuation barato
A análise da Merrill Lynch chegou a três conclusões. Primeiro, o declínio dos preços entre o pico e o mínimo foi o pior desde a década de 1970 para o mercado de maneira geral e para muitos setores, com exceção dos segmentos de consumo básico e saúde.
"As quedas dos preços tendem a ser mais uniformes, com os declínios médios entre o pico e o mínimo ficando entre 30% e 40%. Entretanto, em 2008 eles foram significativamente piores do que a média", explicam os analistas.
Em segundo lugar, o ano passado também trouxe diversas dificuldades relativas aos ganhos do mercado. De acordo com a Merrill Lynch, a queda acumulada foi a segunda pior desde 1970, sendo que o crescimento do lucro caiu 24 pontos percentuais a mais do que as médias históricas.
A última conclusão é que os valuations estão baratos levando em consideração não apenas múltiplos de preços sobre lucro mas também os múltiplos de preço sobre valor contábil, que estão abaixo de sua média dada a taxa atual de inflação.
