O banco de investimentos Merrill Lynch reduziu o preço-alvo das ações da Cesp (CESP6) de R$ 55 para R$ 38 após o fracasso do leilão de privatização, devido à falta de empresas interessadas.
O preço-alvo original era apoiado pelos benefícios que surgiriam com uma possível compra, que poderiam aumentar as margens da Cesp assim como da empresa que a adquirisse.
Potencial de valorização
"Apesar da decepção causada pelo cancelamento da tentativa de privatização, acreditamos que as ações da Cesp têm um forte potencial de valorização a partir de agora", afirma o relatório. A Merrill justifica seu ponto de vista enumerando as vantagens que a companhia tem sobre outras geradoras de energia e que a colocam como a melhor do setor no Brasil.
O primeiro ponto forte da Cesp, segundo a análise, é a possibilidade do aumento nas tarifas de energia de R$ 80/MWh para R$ 115/MWh. Em seguida vem o processo de redução de dívidas pelo qual a companhia está passando, ao lado da pouca necessidade de Capex da empresa, o que permite um maior fluxo de caixa.
Renovação de licenças
Mesmo se a companhia elétrica não renovar sua licença para a hidrelétrica de Jupiá, em Ilha Solteira, que vence em 2015, a Merrill vê poucos riscos de desvalorização para os papéis da empresa. No entanto, sob esta condição, a valoração para as ações é de R$ 30.
O preço-alvo original era apoiado pelos benefícios que surgiriam com uma possível compra, que poderiam aumentar as margens da Cesp assim como da empresa que a adquirisse.
Potencial de valorização
"Apesar da decepção causada pelo cancelamento da tentativa de privatização, acreditamos que as ações da Cesp têm um forte potencial de valorização a partir de agora", afirma o relatório. A Merrill justifica seu ponto de vista enumerando as vantagens que a companhia tem sobre outras geradoras de energia e que a colocam como a melhor do setor no Brasil.
O primeiro ponto forte da Cesp, segundo a análise, é a possibilidade do aumento nas tarifas de energia de R$ 80/MWh para R$ 115/MWh. Em seguida vem o processo de redução de dívidas pelo qual a companhia está passando, ao lado da pouca necessidade de Capex da empresa, o que permite um maior fluxo de caixa.
Renovação de licenças
Mesmo se a companhia elétrica não renovar sua licença para a hidrelétrica de Jupiá, em Ilha Solteira, que vence em 2015, a Merrill vê poucos riscos de desvalorização para os papéis da empresa. No entanto, sob esta condição, a valoração para as ações é de R$ 30.
