A forte volatilidade vista recentemente no mercado de commodities culminou na queda contínua das principais bolsas latino-americanas, especialmente a brasileira, cujas blue chips são amplamente dependentes do mercado de matérias-primas.
O UBS acredita que esta conjuntura represente uma oportunidade atraente de investimento, devido aos seguintes fatores: baixos valuations, lucros corporativos fortes e pico dos temores inflacionários (e, conseqüentemente, das preocupações com os juros).
De olho nos juros lá fora
Projetando horizonte favorável, os analistas da instituição crêem que as bolsas na América Latina se recuperarão, apesar de incorporarem em sua tese o principal risco envolvido neste processo: possível impacto de um aperto de crédito nos países desenvolvidos sobre o setor financeiro, o que traria como conseqüência a retirada de capital das praças emergentes.
No entanto, para o banco, não será isto que impedirá a retomada dos mercados latino-americanos, pois este risco apenas afetará o momento em que se dará esta recuperação, e não a estrutura do processo.
Brasil favorito
A preferência pelo Brasil é visível na opinião do UBS, primazia que se explicita por: "O Brasil é o mercado mais barato da América Latina entre os de maior porte, oferecendo o crescimento doméstico mais protegido e a melhor tese de lucros, além da maior alavancagem a uma melhora no sentimento".
Neste panorama otimista e analisando do ponto de vista setorial, os analistas preferem dois setores: grandes companhias do setor de commodities e empresas sensíveis às taxas de juros. As recomendações justificam-se pela penalização excessiva do mercado sobre tais ativos.
Por último, os analistas destacam diversos papéis de empresas brasileiras que se encontram com múltiplos baixos - particularmente as companhias de médio e pequeno valor de mercado. Neste cenário, o UBS cita suas dez favoritas na Bovespa, sendo 50% delas dependentes de commodities.
Confira as recomendações
* Potencial de valorização com base na cotação de fechamento de 26/08/08
O UBS acredita que esta conjuntura represente uma oportunidade atraente de investimento, devido aos seguintes fatores: baixos valuations, lucros corporativos fortes e pico dos temores inflacionários (e, conseqüentemente, das preocupações com os juros).
De olho nos juros lá fora
Projetando horizonte favorável, os analistas da instituição crêem que as bolsas na América Latina se recuperarão, apesar de incorporarem em sua tese o principal risco envolvido neste processo: possível impacto de um aperto de crédito nos países desenvolvidos sobre o setor financeiro, o que traria como conseqüência a retirada de capital das praças emergentes.
No entanto, para o banco, não será isto que impedirá a retomada dos mercados latino-americanos, pois este risco apenas afetará o momento em que se dará esta recuperação, e não a estrutura do processo.
Brasil favorito
A preferência pelo Brasil é visível na opinião do UBS, primazia que se explicita por: "O Brasil é o mercado mais barato da América Latina entre os de maior porte, oferecendo o crescimento doméstico mais protegido e a melhor tese de lucros, além da maior alavancagem a uma melhora no sentimento".
Neste panorama otimista e analisando do ponto de vista setorial, os analistas preferem dois setores: grandes companhias do setor de commodities e empresas sensíveis às taxas de juros. As recomendações justificam-se pela penalização excessiva do mercado sobre tais ativos.
Por último, os analistas destacam diversos papéis de empresas brasileiras que se encontram com múltiplos baixos - particularmente as companhias de médio e pequeno valor de mercado. Neste cenário, o UBS cita suas dez favoritas na Bovespa, sendo 50% delas dependentes de commodities.
Confira as recomendações
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Recomendação |
| Petrobras | PETR4 | R$ 65,80 | 94% | Comprar |
| B2W | BTOW3 | R$ 91,00 | 66% | Comprar |
| Cemig | CMIG4 | R$ 62,00 | 74% | Comprar |
| Heringer | FHER3 | R$ 31,20 | 58% | Comprar |
| JBS | JBSS | R$ 13,50 | 101% | Comprar |
| Magnesita | MAGG3 | R$ 35,00 | 79% | Comprar |
| Gerdau Met. | GOAU4 | R$ 66,50 | 71% | Comprar |
| MPX | MPXE3 | R$ 1.650,00 | 257% | Comprar |
| Rossi | RSID3 | R$ 26,00 | 155% | Comprar |
| Vale | VALE5 | R$ 71,00 | 91% | Comprar |
