"Bons prospectos no horizonte, mas volumes pequenos no curto prazo". A afirmação consta de relatório do UBS divulgado nesta segunda-feira (22) acerca da BM&F Bovespa (BVMF3), no qual os analistas recomendam a compra das ações.
Para o banco suíço, a instituição brasileira está bem posicionada para apresentar, no longo prazo, forte geração de caixa e alto crescimento no volume. Como reflexo, os analistas prevêem manutenção da margem Ebitda (geração operacional de caixa sobre receita líquida) na casa dos 65%, podendo ampliar-se no decorrer do próximo ano.
Horizonte promete
"Na nossa visão, a fusão criou uma entidade estrategicamente forte, de larga escala e [...] com barreiras de entrada dignas de monopólio", afirmou o UBS, acrescentando ainda ao seu olhar otimista projeções de ganhos de sinergia na receita e na tecnologia, além de alivio no tocante à tributação. Em adição, os analistas da instituição financeira vêem benefícios provenientes da parceria da BM&F Bovespa com a CME Globex, mediante utilização do sistema DMA (Direct Market Access).
Por último e, em contrapartida, o curto prazo preocupa o banco suíço, ao passo que "desaceleração econômica, resgate líquidos dos fundos mútuos, baixa confiança dos investidores e contínua desavalancagem de hegde funds" poderão afetar o volume das negociações, conforme análise do UBS.
Confira a recomendação
(1)Com base em 19 de dezembro.
(2)P/L (Preço da ação sobre projeção de lucro).
(3)EV/Ebitda (Valor de mercado sobre geração operacional de caixa).
Para o banco suíço, a instituição brasileira está bem posicionada para apresentar, no longo prazo, forte geração de caixa e alto crescimento no volume. Como reflexo, os analistas prevêem manutenção da margem Ebitda (geração operacional de caixa sobre receita líquida) na casa dos 65%, podendo ampliar-se no decorrer do próximo ano.
Horizonte promete
"Na nossa visão, a fusão criou uma entidade estrategicamente forte, de larga escala e [...] com barreiras de entrada dignas de monopólio", afirmou o UBS, acrescentando ainda ao seu olhar otimista projeções de ganhos de sinergia na receita e na tecnologia, além de alivio no tocante à tributação. Em adição, os analistas da instituição financeira vêem benefícios provenientes da parceria da BM&F Bovespa com a CME Globex, mediante utilização do sistema DMA (Direct Market Access).
Por último e, em contrapartida, o curto prazo preocupa o banco suíço, ao passo que "desaceleração econômica, resgate líquidos dos fundos mútuos, baixa confiança dos investidores e contínua desavalancagem de hegde funds" poderão afetar o volume das negociações, conforme análise do UBS.
Confira a recomendação
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside (1) | Recomendação | P/L 08(2) | P/L 09(2) | EV/Ebitda 08(3) | EV/Ebitda 09(3) |
| BM&F Bovespa | BVMF3 | R$ 8,70 | 35% | Compra | 13,8x | 14,8x | 9,6x | 12,3x |
(2)P/L (Preço da ação sobre projeção de lucro).
(3)EV/Ebitda (Valor de mercado sobre geração operacional de caixa).
