As 35 ofertas iniciais de ações de empresas chinesas feitas em 2010
representaram 23% de todos os IPOs nos EUA; em 2000, eram 1%
Thomas Kaplan
Há duas semanas, as ações da Youku, conhecida como o YouTube da China,
subiram 161% no seu primeiro dia de negócios na Bolsa de Valores de
Nova York. As ações da loja online China Dangdang, aclamada como a
Amazon.com chinesa, dispararam no dia da sua oferta pública inicial
(IPO) com um aumento de 87%. A provedora de conteúdo de internet
ChinaCache International Holdings viu suas ações saltarem 95% um dia
depois da sua estreia na Bolsa Eletrônica Nasdaq, em outubro.
O forte interesse dos investidores por essas novas empresas de
tecnologia - e as dezenas de outras empresas chinesas que começaram a
ter suas ações negociadas em Bolsa nos Estados Unidos nos últimos
meses -, no entanto, tem levado alguns a se perguntarem se esse boom
pode terminar numa bolha. "Se esses IPOs continuarem, os investidores
vão apostar nelas até o carrossel parar", diz Scott Sweet, sócio
gerente da empresa de pesquisa IPO Boutique. "E quando ele parar, isso
vai suceder sem muitos avisos - e será um desastre."
Em meio a um mercado de IPOs apático, as empresas da China vêm
encontrando abrigo nos Estados Unidos. Em uma única semana, seis
empresas chinesas começaram a ser negociadas na Bolsa de Valores de
Nova York e na Bolsa Eletrônica Nasdaq. As 35 ofertas chinesas feitas
só neste ano representaram 23% de todas as ofertas públicas iniciais
nos Estados Unidos. Em 2000, eram apenas 1%, segundo a Thomson
Reuters.
Novas ofertas iniciais são previstas para os próximos meses. A maior
rival da Youku, a Tudou, já apresentou seus planos, no mês passado,
para negociar suas ações em bolsas americanas. Para as empresas
chinesas serem listadas em bolsas americanas, elas precisam atender a
normas de divulgação dos resultados e de contabilidade mais rígidas -
o que pode custar caro para empresas de menor porte que estão
começando. Mas as recompensas são grandes já que, potencialmente, ter
as ações negociadas em bolsas americanas significa acesso a mais
capital, uma base de investidores maior e o status de empresa
negociada na Bolsa de Valores de Nova York ou na Nasdaq. "Significa
muito quando você faz negócios a nível internacional", diz Scott
Cutler, vice-presidente executivo e chefe de registros em bolsa da
NYSE Euronext.
Comparações. Quando uma empresa chinesa é listada na Bolsa dos Estados
Unidos, é provável também que ela seja comparada, no mercado
doméstico, a alguma gigante do seu setor, como é o caso do Youku e
YouTube. E isso pode despertar um maior interesse dos acionistas.
Depois da primeira oferta pública de ações da sua companhia, o
fundador e diretor executivo da Youku, Victor Koo, disse que aquele
foi "um grande dia". "Com este passo, a Youku poderá crescer e se
tornar a principal provedora de conteúdo para os usuários chineses de
internet, abrangendo todos os dispositivos de acesso à rede", disse
Koo em comunicado.
À primeira vista, essa última fornada de ofertas públicas chinesas
parece ter desempenho melhor que o do grupo mais amplo de empresas
recentemente listadas nos Estados Unidos. Em média, o retorno das
chinesas foi de 30,5% neste ano, em comparação com os ganhos de 22% de
todas as novas ações, segundo dados da empresa de investimentos
Renaissance Capital.
Mas, excluindo o primeiro dia de negociações, os números contam uma
história diferente. As empresas chinesas cujas ações passaram a ser
negociadas em bolsas americanas neste ano contabilizaram uma alta de
10,9%, em comparação com os 11,4% contabilizados por todas as outras
companhias que fizeram IPO.
O interesse dos investidores pela Youku já esfriou bastante. As ações
continuaram a subir no dia seguinte à euforia do IPO mas, depois
disso, começaram a cair. Na semana passada, chegaram a valer US$ 30,40
- 138% acima do preço inicial da oferta, mas uma queda de 39% em
relação à sua maior alta, que foi de US$ 50./ TRADUÇÃO DE TEREZINHA
MARTINO
