Por: Rafael de Souza Ribeiro
Seguindo sua política fiscal expansionista, o governo federal decidiu prorrogar na segunda-feira (29) a redução do IPI para alguns produtos eletrodomésticos da linha branca, materiais de construção e automóveis, além de novas medidas para estimular o setor de bens de capital.
Após o anúncio, vários órgãos representantes da indústria, como Fiesp (Federação das Indústrias do Estado de São Paulo) e Abimac (Associação Brasileira da Indústria de Máquinas e Equipamentos), comemoram as desonerações do Imposto Sobre Produto Industrializado, assim como os analistas de Ativa, Ágora, Link Investimentos e Rosenberg & Associados.
Para as equipes, as medidas adotadas são positivas para o setor automotivo, que, por ser uma indústria chave, refletirão em outros aglomerados industriais como o setor de autopeças e siderurgia. Os efeitos positivos também se estendem ao varejo, através da prorrogação da redução do IPI da linha branca.
Principais medidas
Entre as medidas anunciadas, os analistas da Ágora destacam aquelas que devem influenciar tanto a performance da economia brasileira, como também as ações vinculadas aos setores beneficiados:
Ainda sobre os setores afetados favoravelmente, a Ativa destaca os segmentos de automóveis, tendo em vista o impulso nas vendas de veículos nos últimos meses, e "menos sensíveis" ao setor de caminhões, "pois tem uma decisão de compra mais racional", ao passo que antevê uma recuperação mais consistente somente conforme a melhora do cenário macroeconômico.
Positivo também para a linha branca, destaca a Ativa, pois deve impulsionar as vendas do setor de varejo especializado em eletrodomésticos. Contudo, a equipe não vê o mesmo sucesso para os bens de capital, tendo em vista o baixo nível de utilização da capacidade instalada da indústria neste momento.
Ainda assim, o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) e o Banco do Brasil serão os administradores de um novo fundo garantidor de crédito para micro, pequenas e médias empresas e compras de bens de capital, com cobertura de 80% da operação e R$ 4 bilhões de aporte do Governo, o que, segundo os analistas da Rosenberg, deve trazer um alento em termos de crédito a pessoa jurídica.
Quais ações serão beneficiadas?
Na visão da Ágora, as desonerações serão benéficas, principalmente, para Usiminas e Gerdau, uma vez que a primeira é a principal fornecedora de aços para a indústria automobilística, enquanto a segunda companhia é a principal fornecedora de vergalhões no território nacional.
Um pouco menos otimista em relação ao setor siderúrgico frente às medidas e ao desempenho das vendas de automóveis, a Link mantém sua recomendação de neutro para os papéis da indústria siderúrgica, com os analistas ainda preocupados com o nível da demanda por aço.
Já a Ativa é mais incisiva sobre as medidas adotadas: positivo para Tegma (TGMA3), Lupatech (LUPA3), para as varejistas Lojas Americanas (LAME4), B2W (BTOW3) e Pão de Açúcar (PCAR4) e, em menor escala, para Randon (RAPT4), Iochpe-Maxion (MYPK3), WEG (WEGE3) e Indústrias Romi (ROMI3).
Recomendações da Ágora
*Potencial de valorização com base no fechamento de 29 de junho
Seguindo sua política fiscal expansionista, o governo federal decidiu prorrogar na segunda-feira (29) a redução do IPI para alguns produtos eletrodomésticos da linha branca, materiais de construção e automóveis, além de novas medidas para estimular o setor de bens de capital.
Após o anúncio, vários órgãos representantes da indústria, como Fiesp (Federação das Indústrias do Estado de São Paulo) e Abimac (Associação Brasileira da Indústria de Máquinas e Equipamentos), comemoram as desonerações do Imposto Sobre Produto Industrializado, assim como os analistas de Ativa, Ágora, Link Investimentos e Rosenberg & Associados.
Para as equipes, as medidas adotadas são positivas para o setor automotivo, que, por ser uma indústria chave, refletirão em outros aglomerados industriais como o setor de autopeças e siderurgia. Os efeitos positivos também se estendem ao varejo, através da prorrogação da redução do IPI da linha branca.
Principais medidas
Entre as medidas anunciadas, os analistas da Ágora destacam aquelas que devem influenciar tanto a performance da economia brasileira, como também as ações vinculadas aos setores beneficiados:
- Extensão por mais de três meses da redução do IPI para veículos, que passa a vigorar até setembro deste ano. A partir desta data, a volta do imposto será gradual. No setor de caminhões, a isenção do IPI valerá até o final do ano
- Prorrogação para até 31 de outubro da redução do IPI da linha branca;
- Prorrogação para até 31 de dezembro da desoneração do IPI para determinados materiais de construção civil, além da inclusão de vergalhões de aço e cobre;
- No setor de bens de capital, foi implementada a redução do IPI para 70 itens até 31 de dezembro;
Ainda sobre os setores afetados favoravelmente, a Ativa destaca os segmentos de automóveis, tendo em vista o impulso nas vendas de veículos nos últimos meses, e "menos sensíveis" ao setor de caminhões, "pois tem uma decisão de compra mais racional", ao passo que antevê uma recuperação mais consistente somente conforme a melhora do cenário macroeconômico.
Positivo também para a linha branca, destaca a Ativa, pois deve impulsionar as vendas do setor de varejo especializado em eletrodomésticos. Contudo, a equipe não vê o mesmo sucesso para os bens de capital, tendo em vista o baixo nível de utilização da capacidade instalada da indústria neste momento.
Ainda assim, o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) e o Banco do Brasil serão os administradores de um novo fundo garantidor de crédito para micro, pequenas e médias empresas e compras de bens de capital, com cobertura de 80% da operação e R$ 4 bilhões de aporte do Governo, o que, segundo os analistas da Rosenberg, deve trazer um alento em termos de crédito a pessoa jurídica.
Quais ações serão beneficiadas?
Na visão da Ágora, as desonerações serão benéficas, principalmente, para Usiminas e Gerdau, uma vez que a primeira é a principal fornecedora de aços para a indústria automobilística, enquanto a segunda companhia é a principal fornecedora de vergalhões no território nacional.
Um pouco menos otimista em relação ao setor siderúrgico frente às medidas e ao desempenho das vendas de automóveis, a Link mantém sua recomendação de neutro para os papéis da indústria siderúrgica, com os analistas ainda preocupados com o nível da demanda por aço.
Já a Ativa é mais incisiva sobre as medidas adotadas: positivo para Tegma (TGMA3), Lupatech (LUPA3), para as varejistas Lojas Americanas (LAME4), B2W (BTOW3) e Pão de Açúcar (PCAR4) e, em menor escala, para Randon (RAPT4), Iochpe-Maxion (MYPK3), WEG (WEGE3) e Indústrias Romi (ROMI3).
Recomendações da Ágora
| Empresa | Código | Preço-alvo | Upside* | Recomendação |
| Gerdau | GGBR4 | R$ 27,76 | 33,4% | Compra |
| Metalúrgica Gerdau | GOAU4 | R$ 35,86 | 37,3% | Compra |
| Usiminas | USIM5 | R$ 37,92 | -11,6% | Manter |
| CSN | CSNA3 | R$ 41,12 | -8,5% | Compra |
