Por: Gustavo Kahil
Desde a concessão do grau de investimento ao Brasil pela agência de classificação de risco Standard & Poor's, o Ibovespa saltou aproximadamente 13%, ao passar dos 63.825 pontos para 72.295 pontos na última sessão (21).
Conhecido pela sua posição atraente em termos de múltiplos na comparação com os mercados internacionais nos últimos anos, o principal índice brasileiro começa a ser visto como um pouco mais "caro" entre os investidores.
"O desconto de valuation do Brasil em relação ao BRIC reduziu (o Brasil é agora mais rico do que a Rússia), mas não desapareceu", avalia a equipe do Citigroup em relatório publicado recentemente. Em 2008, o Ibovespa é o índice com o melhor desempenho.
Commodities
O Brasil, como grande exportador de commodities, vive um momento muito positivo com a recente alta dos preços nos mercados internacionais. O cenário favorece os setores de siderurgia, mineração e petróleo, com grande peso no índice.
Com isso, regiões importadoras das matérias-primas, como a Ásia, pagam mais caro, afetando o desempenho dos índices locais. Além disso, a crise de crédito global continua a prejudicar os índices nos EUA e na Europa.
O índice Dow Jones, o principal da Bolsa de Nova York, registra queda de aproximadamente 2% no ano. O Shangai Composite, da bolsa chinesa, acumula perdas expressivas de 30%. No Japão, o índice Nikkei recuou 7% e, na Alemanha, o índice DAX registra baixa de 9%.
Grau de investimento
Desta forma, a relação Preço sobre Lucro (P/L) do Brasil ampliou, enquanto que em outros mercados esta variável diminuiu. De acordo com estimativas de consenso publicadas em relatório do banco de investimentos Merrill Lynch, a projeção para o Ibovespa é de um P/L de 13,6x em 2008.
O efeito do grau de investimento foi determinante para esta percepção. Na metade de março, o P/L calculado pelo banco para o Ibovespa em 2008 era de 11,4x, abaixo da média global de 12x. À época o índice operava em torno dos 60 mil pontos. Atualmente, a média global está em 13,2x e a dos mercados emergentes em 12,9x neste ano.
Desde a concessão do grau de investimento ao Brasil pela agência de classificação de risco Standard & Poor's, o Ibovespa saltou aproximadamente 13%, ao passar dos 63.825 pontos para 72.295 pontos na última sessão (21).
Conhecido pela sua posição atraente em termos de múltiplos na comparação com os mercados internacionais nos últimos anos, o principal índice brasileiro começa a ser visto como um pouco mais "caro" entre os investidores.
"O desconto de valuation do Brasil em relação ao BRIC reduziu (o Brasil é agora mais rico do que a Rússia), mas não desapareceu", avalia a equipe do Citigroup em relatório publicado recentemente. Em 2008, o Ibovespa é o índice com o melhor desempenho.
Commodities
O Brasil, como grande exportador de commodities, vive um momento muito positivo com a recente alta dos preços nos mercados internacionais. O cenário favorece os setores de siderurgia, mineração e petróleo, com grande peso no índice.
Com isso, regiões importadoras das matérias-primas, como a Ásia, pagam mais caro, afetando o desempenho dos índices locais. Além disso, a crise de crédito global continua a prejudicar os índices nos EUA e na Europa.
O índice Dow Jones, o principal da Bolsa de Nova York, registra queda de aproximadamente 2% no ano. O Shangai Composite, da bolsa chinesa, acumula perdas expressivas de 30%. No Japão, o índice Nikkei recuou 7% e, na Alemanha, o índice DAX registra baixa de 9%.
Grau de investimento
Desta forma, a relação Preço sobre Lucro (P/L) do Brasil ampliou, enquanto que em outros mercados esta variável diminuiu. De acordo com estimativas de consenso publicadas em relatório do banco de investimentos Merrill Lynch, a projeção para o Ibovespa é de um P/L de 13,6x em 2008.
O efeito do grau de investimento foi determinante para esta percepção. Na metade de março, o P/L calculado pelo banco para o Ibovespa em 2008 era de 11,4x, abaixo da média global de 12x. À época o índice operava em torno dos 60 mil pontos. Atualmente, a média global está em 13,2x e a dos mercados emergentes em 12,9x neste ano.
