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Analistas consideram positivo o projeto de abertura de capital de alguns dos negócios da CSN (CSNA3), anunciado na última terça-feira (9) pelo presidente- executivo e do Conselho da empresa, Benjamin Steinbruch, durante reunião sobre as perspectivas da companhia para 2010.
O Bank of America Merrill Lynch avalia que a escolha dos negócios de mineração (representados pela Casa de Pedra) para a realização do primeiro IPO ocorreu para melhor precificar os ativos e sustentar um forte crescimento iminente. A instituição calcula que esse segmento de negócios da empresa pode ser avaliado entre US$ 13 bilhões e US$ 15 bilhões, oferecendo um potencial de valorização entre 10% e 15%.
Steinbruch afirmou que essa primeira oferta de ações deve ocorrer já no segundo trimestre. O Bank of America Merrill Lynch recomenda a compra dos ações da CSN, com preço-alvo de R$ 79,00 - um upside de 18,9% frente ao fechamento da terça-feira.
Top pick
A Itaú Corretora também considera que os negócios de mineração da CSN valem mais (US$ 22,4 bilhões) do que os investidores estão precificando (US$ 17,2 bilhões) e recomenda os papéis da companhia como top pick do setor, com preço-justo de R$ 82,00 (upside de 23,4% em relação ao fechamento da véspera).
Entre os anúncios realizados na véspera, a corretora destaca, além dos IPOs, a projeção de vendas em linha com o esperado (4,25 milhões de toneladas), as oportunidades de fusões e aquisições consideradas por Steinbruch e as construções de novas unidades de aços longos e cimento.
Pé atrás
Apesar de considerar positivo o anúncio dos IPOs, a corretora Brascan exibe um pouco mais de cautela em relação à CSN, avaliando que a segregação dos ativos da empresa só terá valor significativo caso seja apresentada uma perspectiva de crescimento separada para cada uma das áreas de atuação e superior à meta atual estabelecida, já que a segregação acarretará maiores custos administrativos.
A Brascan também considera incerta a meta da administração de produção de 150 milhões de toneladas de minério de ferro, por depender do acesso a novas reservas de minério de ferro.
Dessa forma, a avaliação da corretora sobre o desempenho dos papéis da CSN é de abaixo do mercado, projetando preço-alvo de R$ 61,50. Considerando a cotação de fechamento da véspera, o downside esperado é de 7,4%.
